权益市场不佳，存量转债进入回售期，转债下修有哪些变化？

<杠杆炒股平台>权益市场不佳，存量转债进入回售期，转债下修有哪些变化？

“精选摘要：益下降。今年内按月度来看，参与下修博弈收益呈逐步下降趋势。6月以来，转债提议下修后五日收益普遍较低，且其中不少个券录得负收益。此外，回售期转债样本平均收益水平明显更低。当前随着转债回售期临近，转债到期清偿压力亦逐渐上升，权益市场偏弱背景下，转债下修数量或仍将持续维持较高水平，但多重因素影响。”

1. 转债周度专题存量转债逐渐进入回售期可转债下修条款，权益市场表现不佳下，今年触发下修条款及转债下修数量显著增多。

2. 截至本周五，年内共计107只转债实际下修，其中处于回售期中下修的转债达30只。

3. 当前仍有15只转债已提议下修。

4. 转债下修有哪些变化？从转债下修前价格、评级看，低价券、低评级转债增加。

5. 今年实施下修的转债平均价格明显低于过去两年，且较多低价转债，且其中低评级转债占比明显增多。

6. 从转债下修幅度来看，今年整体下修幅度略低于历史水平，但出现较多下修幅度偏低转债。

7. 年内下修转债中接近半数下修幅度小于20%，其中不少转债下修幅度小于10%，或影响市场对于转债下修博弈预期。

8. 参与下修博弈收益下降。

9. 今年内按月度来看，参与下修博弈收益呈逐步下降趋势。

10. 6月以来，转债提议下修后五日收益普遍较低，且其中不少个券录得负收益。

11. 此外，回售期转债样本平均收益水平明显更低。

12. 当前随着转债回售期临近，转债到期清偿压力亦逐渐上升，权益市场偏弱背景下，转债下修数量或仍将持续维持较高水平，但多重因素影响下，转债下修博弈平均收益或仍将维持相对较低水平，下修博弈难度加大。

13. 转债市场表现本周转债市场收跌，其中中证转债下跌1.23%，上证转债下跌1.21%，深证转债下跌1.27%；万得可转债等权下跌1.66%，万得可转债加权下跌1.31%。

14. 本周转债日均成交额有所回落。

15. 本周转债市场日均成交额为653.75亿元，较上周日均回落27.15亿元，周内成交额合计3268.73亿元。

16. 转债行业层面上，合计2个行业收涨，27个行业收跌。

17. 其中社会服务和农林牧渔行业涨幅分别为4.83%、0.97%；汽车、美容护理和有色金属等行业领跌。

18. 转债市场估值本周全市场加权转股价值下行，溢价率压缩。

19. 从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为75.86元，较上周末减少0.38元；全市场加权转股溢价率为64.06%，较上周末下降了1.79pct。

20. 全市场百元平价溢价率水平为19.45%，较上周末下降了3.59pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平仍不低，目前仍处于2017年以来的50%分位数水平左右。

21. 转债供给与条款本周新上市转债1只权益市场不佳，存量转债进入回售期，转债下修有哪些变化？，为利扬转债。

22. 截至本周五，已公告发行的待上市转债5只，规模为21.07亿元。