港股多次大跌因美联储加息？大涨三天多指数飘红背后有何秘密？

<杠杆炒股平台>港股多次大跌因美联储加息？大涨三天多指数飘红背后有何秘密？

摘要：以史为鉴，可以正衣冠，从历史上看，港股的9次大跌，最后一次才是真正的伤筋动骨，可谓是无法看到头。但是从前八次大跌的情况来看，实际上多次港股大跌都是由于美联储加息推动的，当然其中含有就是是市场在此前估值过高，信念过强，没有考虑估值贵贱，从市盈率到市梦率的变化。从历史看，一切都是周期，从周期看，一切时间都有机会。只是是否能够耐得住寂寞，能够坚持得住守望。坚持一下，观察大周期，市场还是会给机会的。

事件：港股恒生指数涨2.5%，港股恒生科技涨3.7%，恒生香港上市生物科技涨5.4%港股多指数飘红。港股港股大涨三天，三天累计港股恒生指数上涨4.7%，港股恒生科技上涨6.6%，恒生香港上市生物科技联系上涨11.8%。涨势喜人！这一段时间以来，港股跌成翔已然是得到了市场的认可。港股到底还有没有机会？港股是否就是一个毫无生机的市场？还是说港股依然存在周期性的机会？

让我们来先看看港股过去30年以来的走势，从中观察机会在哪里，风险在哪里，如何在股市狩猎？

港股33年出现九次市场大跌情况：

1994年第一次大回撤，美联储加息。

1998年第二次大回撤，亚洲金融危机。

2001年第三次大回撤，美国互联网泡沫。

2008年第四次大回撤，美国次贷危机导致全球金融危机。

2011年第五次大回撤，金融危机二次探底。

2015年第六次大回撤，国内股市泡沫化遭遇股指做空。

2018年第七次大回撤，中美贸易摩擦。

2020年第八次大回撤，新冠疫情。

2022年第九次大回撤，美联储加息、中美摩擦。

港股33年大跌表现情况：

1990年港股开始放开注册上市，新股发行增加，促使港股市场热情见涨。

1991年海湾战争爆发，美国的新型战争技术惊呆全世界，港股短暂下跌，迅速反弹。且香港经济表现向好，股市大涨。

1992年经济总设计师邓公南巡讲话，改革开放春风吹来，经济预期长期向好，香港股市上推到一个新高度。

1993年国内国资企业在香港连续不断上市，导致香港股市飙涨。

第一次港股大回撤

1994年随着港股从1987年开始连涨4倍的基础上，美联储加息，资金回流美国，同时香港开始实施做空机制。从1994年1月到1994年8月恒生指数从12000点一路下跌到8000点。跌幅约33%。（图表：1993年7月到1995年3月香港恒生指数走势）

第二次大回调

亚洲金融危机发生，导致了1997-1998年港股的第二次大回调。

先是泰国，泰国在索罗斯的阻击之下放弃固定汇率，改为浮动汇率制度，1997年7月香港回归，同时一场金融风暴正在酝酿。此时泰铢持续下跌，进而逐渐波及了整个东南亚。其次是马来西亚在8月份开始放弃保卫自己的货币汇率，再次就是新加坡也放弃稳定汇率。最后火烧到了香港，港股开始下跌。9月港股持续下跌港股多次大跌因美联储加息？大涨三天多指数飘红背后有何秘密？，10月港股跌幅加大。港股和港币在国际对冲基金的扫荡下，无一幸免，遭到大幅度做空。9月底港股恒生指数还有15049点，但是到了10月28日，港股恒生指数已经跌破10000点，到9059点。较年内高点下跌46%。此后11-12月份，处于低位震荡阶段。

1998年金融危机从金融市场逐渐扩大到实体经济，国际炒家再次对港股发起攻势，分别在1月、4月、8月三次做空。到1998年8月13日恒生指数再次下探，最低到6544点，距离1997年高点下跌64%。相当于旱灾之后再遭打劫。8月14日政府开始救市，大量买入蓝凑股。此后向下再也没有突破6544点。两年内港股第二次见底。（图表：1997年1月到1998年12月港股恒生指数走势）

第三次大回调

1999年随着千年虫的宣传，随着美股互联网需求的持续高涨，互联网泡沫化持续上扬。

2000年纳斯达克见顶。港股也跟着进入新的一轮大调整。后跟随改革开放逐渐走出熊市。

2001年美国互联网泡沫破裂，同时911事件发生，导致全球经济衰退出现。港股恒生指数迎来第三次大回调。跌幅24%。熊市满满延续三年。

2002年每股逐渐见底回升。港股跟随美股持续下跌。

2003年美股逐渐恢复，但是受到国内非典肺炎的影响，港股持续下跌。一直下跌持续到2003年1季度末，非典情绪逐渐反应。2季度开始，港股才开始有所喘息，开始企稳向上 。迎来一轮牛市。从2003年开始港股开启了一轮大牛市，一直持续到2007年，这里面主要是受到中国改革开放的推动。2007年10月30日，港股恒生指数达到新高度31958点。股市从2003年的9000点上涨，一路上涨了255%。到达最高点。此后美国次贷危机爆发。

（1999年1月到2003年12月港股恒生指数走势情况）

第四次大回调

2008年，美国次贷危机演变成全球金融危机。香港经济及股市再次被拖下水。从此逐渐砍手砍脚一路下跌，港股恒生指数下跌48%。2008年10月27日，港股恒生指数下跌到10676点，较2007年高点下跌67%。这次和上次的情况差不多，也是跌了60%多。

2009年受金融危机余波和欧美股市二次探底影响，港股恒生指数继续下探。直到2009年3月份开始港股恒生指数开始企稳抬头。此后受到国内的4万亿政策和美国量化宽松刺激，港股恒生指数快速上升。（图表：2007年6月到2009年7月港股恒生指数走势情况）

小插曲---港股与A股美股之间的关系：

从2000年到2008年经济危机，A股受改革开放的洪流，上涨40%。虽然香港也受到改革开放的红利，但是港股却一直跟随美股周期波动。

至于这段时间，为什么港股不会跟着改革开放的经济增长而是跟随美股，主要是受到资金端的影响较大，由于香港股市有大量的国际炒家，整体波动随着美股变化而变化。

第五次回调

2010年，国内刺激政策慢慢减少，同时一个大雷也在逐渐酝酿出现就是欧债危机。随着欧债危机爆发，港股开始小幅度回调。下半年开始股市上扬。

为什么这次是小幅度回调呢？

因为经济基本面还是非常强劲，同时企业盈利能力较强导致季报业绩报拉升股价。

2011年上半年持续维持高位震荡。随着大宗商品涨价，全球通胀压力逐渐升温，国内政策开始再次收紧。经济增长开始放缓。2011年二季度受全球金融危机影响全球经济二次探底，港股恒生指数大幅度下跌。到2011年10月初下跌到16170点，距离2010年高点下跌超过35%。此后港股一直到2014年都属于震荡上行阶段。（图表：2010年7月到2012年4月港股恒生指数走势情况）

第六次大回调：

2015年上半年A股估值泡沫化开始，同时有媒体发出“4000点是牛市的起点”，市场开始疯狂。港股在2015年4月份达到金融危机后的新高点28588点。

市场疯狂程度，我们看一个小小的故事就知道。上证指数4500点左右时，一个供应商单位来朋友公司商讨业务，供应商的BOSS正襟危坐，高谈阔论时，下游客户人员却在集体不停刷手机看股票行情，让他大为不满，直接说道：“现在股市确实行情特别好，但我觉得我们还是应该多多关注实业，毕竟整个国家的经济都是建立在实业的基础之上的。”回应他的只有客户的略带尴尬的微笑。

2015年下半年让大家见识到了股市的凶险。牛市涨的有多猛，熊市就必然跌的有多凶；牛市里投资者有多么的亢奋香港股市重大历史事件，熊市里投资者就会有多么的心如死灰。A股泡沫破裂的第一导火索是中国中车的复牌后的先涨停再跌停。一位投资者因为加杠杆下注中国中车，导致血本无归，不敢面对现实从天台跳楼。此后开始了A股的下跌趋势。随着A股下跌和美国加息的双重打击下，港股也开始了下跌。到2015年年底，港股恒生指数下跌7%。

2016年1月，强哥主政期间，股市施行熔断制度，A股两次熔断，港股跟着大跌，港股恒生指数跌破20000点。2月份才开始企稳反弹。此后随着国内供给侧改革，经济好转。港股开始走向龙头股的持续上涨通道。港股和A股的龙头股一路高歌猛进到2018年。（图表：2015年1月到2016年4月港股恒生指数走势情况）

2017年，全球经济复苏，国内龙头企业经营业绩持续向好。港股持续向好。

2018年初港股达到新高33484点。

第七次大跌

2018年随着全球经济再次衰退，同时川在美国主政采用民粹思想，中美贸易摩擦升温，港股恒生指数从高点跌到24541点，从高点下跌27%。（图表：2018年1月到2019年4月港股恒生指数走势情况）

2019年初在政策宽松和社融大幅超预期的“宽信用”作用下，A股大涨，港股也跟随着从龙头股开始大涨。2019年8月份开始美国美联储预防性降息，全球流动性泛滥，资产涨价。同时香港经济衰退，但是港股依然是维持上涨。2019年全年恒生指数上涨9%。

第八次大跌

2020年新冠疫情，香港经济持续衰退，港股暴跌，在2020年3月底跌幅最大达到27%。此后全球开启货币宽松，港股受中美贸易等政治原因小幅反弹。全年维持3%的下跌。

2021年2月后港股持续回调。只有少数龙头股上涨。周期、金属类标的上涨。

2022年3月俄乌冲突导致周期再次上涨，美国加息影响。港股恒生指数在18236点触底。距离2021年高点下跌45%。港股恒生指数全球垫底。2022年11月份见底，港股恒生指数达到14770点，与2021年高点30850点比较，下跌53%。此后有所反弹。（图表：2021年1月到2022年3月港股恒生指数趋势）

第九次大跌

2023年2月受对疫情开放后的经济复苏的期待，港股逐渐抬头，最高到22700点。但受中美关系和美联储加息影响港股从3月份开始持续下跌。

2024年受美国持续高息影响，港股持续下跌。（图表：2022年3月到2024年1月港股恒生指数趋势情况）

总结：

以史为鉴，可以正衣冠。从历史上看，港股的9次大跌，最后一次才是真正的伤筋动骨，可谓是无法看到头。

但是从前八次大跌的情况来看，实际上多次港股大跌都是由于美联储加息推动的，当然其中含有就是是市场在此前估值过高，信念过强，没有考虑估值贵贱，从市盈率到市梦率的变化。

从历史看，一切都是周期，从周期看，一切时间都有机会。只是是否能够耐得住寂寞，能够坚持得住守望。坚持一下，观察大周期，市场还是会给机会的。

归纳起来，就是当美联储加息的时候，实际上是美元回流的时候，像港股这样的地方就会出现竭泽而渔。如果进入美联储宽松周期，则美国的钱会流出，会到全球去搜刮便宜的财富，导致资产价格上涨。于是进进入了新一轮的资产价格波动周期。

当然实际上最后还是要回到资产自身是否贵的估值体系来看，估值便宜，市场还是认可的。一切皆周期。实际上A股也是一样，只是一个估值的游戏。股市永远是一个狩猎的过程，有坚守，有突击，有埋伏，有等待。最终还是要能够坚持。毕竟周期的最大特点就是一切都会发生，而发生的一切都是周期。